💾, liebe Cruncher!
Geben US-Unternehmen aktuell zu viel für KI-Infrastruktur aus? Ein simples „Ja.” auf diese Frage würde weltweit wohl die Börsen einstürzen lassen.
Hier kommt eine News, die Crash-Propheten einige Zeit vor sich hertragen dürften: Softwarekonzern (und KI-Infrastruktur-Großwette) Oracle $ORCL ( ▼ 1.94% ) sieht sich einer Klage von Anleihegläubigern konfrontiert, die dem Konzern eine Täuschung über seinen eigentlichen KI-Kapitalbedarf vorwerfen. Der liege nämlich deutlich höher als die im September kommunizierten $18 Mrd. 😶🌫️
Sina Schnepper, Associate Editor aicrunch ([email protected])
Before The Bell
Top Story: AI-Goldrausch zahlt sich aus – ASML knackt die $500-Mrd.-Marktkapitalisierung
Habt ihr schon mal eine Litographie-Maschine gesehen? Damit verdient ASML ordentlich Geld (Foto: IMAGO / CFOTO)
Was ist passiert: Der niederländische Chip-Equipment-Gigant ASML $ASML ( ▲ 5.37% ) durchbrach gestern erstmals die $500-Mrd.-Marktkapitalisierung
Der Grund: Hauptkunde TSMC $TSM ( ▲ 4.44% ) kündigte Investitionen von $52-56 Mrd. für 2026 an – die Markterwartung lag bei nur $46 Mrd.
By the Numbers: ASML-Aktien stiegen um +5,4 % und haben allein im Januar bereits +24 % zugelegt – das festigt die Position als wertvollstes Unternehmen Europas (und macht jede Menge Niederländer noch reicher)
Die Details: TSMCs aggressive Expansionspläne sind ein direktes Resultat der ungebrochenen AI-Nachfrage – und ASML ist der einzige, der die Maschinen liefern kann
ASML 101: Das niederländische Unternehmen ist der weltgrößte Hersteller von Lithografie-Equipment für die Chipproduktion – die EUV-Maschinen (think: Extreme Ultraviolet) sind unverzichtbar für modernste Chips und kosten pro Stück +$150 Mio.
Chip Happens: Neben TSMC erhöhen auch Samsung $SSNLF ( ▲ 56.02% ), SK Hynix und Micron $MU ( ▲ 0.98% ) ihre Orders – der Engpass bei AI-Speicherchips treibt alle in den Investitionsmodus
TSMC 🤝 ASML: TSMC will den Fabrikbau beschleunigen, was ASMLs Ausblick für 2027 und darüber hinaus deutlich verbessert – bisher hatte ASML nur laue Wachstumsprognosen für 2026 abgegeben (oder im schlimmsten Fall flache Sales)
Warum das wichtig ist: Weil ASMLs Rallye zeigt, dass das AI-Infrastruktur-Rennen im vollen Gange ist – und wer die Schaufeln verkauft, gewinnt
Heißt: Egal ob Microsoft $MSFT ( ▼ 0.59% ), Meta $META ( ▲ 0.86% ) , Google $GOOG ( ▼ 0.94% ) oder Apple $AAPL ( ▼ 0.67% ) - sie alle brauchen massenhaft KI-Chips, um ihre Modelle zu trainieren (Shovel-Play 1: Chip-Produzenten) und die Chip-Produzenten werden massenhaft Lithographiesysteme von ASML brauchen, um diese Chips herzustellen (Shovel-Play 2)
TSMC Turbo: Die überraschend hohen Capex-Zahlen von TSMC sind ein Signal, dass selbst der weltweit größte Auftragsfertiger Mühe hat, mit der AI-Nachfrage Schritt zu halten – das bedeutet Preissetzungsmacht für ASML und keine Entspannung in Sicht
Further Reading: Wall Street Journal, Reuters
Big Bets: Co-Founder-Exodus – Thinking Machines verliert halbes Gründerteam an OpenAI
Mira Murati auf der Bühne – hinter ihr wandert ein Großteil des Gründerteams schon wieder Richtung OpenAI (Foto: IMAGO / UPI Photo)
Was ist passiert: Mira Muratis AI-Startup Thinking Machines Lab verliert drei Key-Mitarbeiter zurück an OpenAI – darunter zwei Co-Founder
Reverse Acquihire: Barret Zoph (Co-Founder & CTO) und Luke Metz (Co-Founder) gehen zurück zu OpenAI, zusammen mit Sam Schoenholz
Missing Machines: Die Abgänge kommen weniger als ein Jahr nach Launch des Startups – ein ungewöhnlich schnelles Verfallsdatum für Co-Founder eines mit $12 Mrd. bewerteten Unternehmens
Thinking Machines 101: Das AI-Startup wurde im Februar 2025 von Ex-OpenAI-CTO Mira Murati zusammen mit Zoph, Metz und Andrew Tulloch gegründet – Zoph war zuvor VP of Research bei OpenAI und davor 6 Jahre Research Scientist bei Google $GOOG ( ▼ 0.94% ), Metz ebenfalls langjähriger OpenAI Technical Staff
Muster erkennbar? Thinking Machines hat bereits im Oktober Co-Founder Andrew Tulloch an Meta $META ( ▲ 0.86% ) verloren – jetzt sind es drei auf einmal, zwei davon Gründer
Warum das wichtig ist: Weil ein $12-Mrd.-AI-Startup, das innerhalb von 10 Monaten die Hälfte seiner Co-Founder verliert, entweder ein massives internes Problem hat – oder OpenAI gerade die teuerste Talentoffensive des Jahres fährt
Comeback Crunch: Nach ihrem dramatischen Exit als CTO bei OpenAI sollte Thinking Machines ihr Comeback werden – stattdessen schrumpft das Team, die Co-Founder-Basis erodiert, und die große Frage lautet: Was bleibt außer dem Kapital?
Further Reading: TechCrunch, Bloomberg
Top Reads
🤝 BlackRock $BLK ( ▲ 5.94% ) und Microsoft $MSFT ( ▼ 0.59% ) haben im Rahmen ihrer KI-Infrastruktur-Partnerschaft bereits $12,5 Mrd. eingesammelt – auf dem Weg zum $30-Mrd.-Ziel, das mit Hebel bis zu $100 Mrd. an Investments in Rechenzentren und Energie-Infrastruktur finanzieren soll. Mit dabei: Nvidias $NVDA ( ▲ 2.14% ) Chips, das UAE-Investmentvehikel MGX und Elon Musks xAI. (Deep Dive)
📊 Morningstar $MORN ( ▼ 1.98% ) launcht einen Index, der die Performance von 20 privaten GenAI-Firmen wie OpenAI ($500-Mrd.-Bewertung), Anthropic ($350-Mrd.-Bewertung) und xAI täglich trackt – basierend auf Pitchbook-Daten. Dies soll Investoren Transparenz verschaffen, die bei privaten Tech-Companies sonst hinter verschlossenen Türen bleibt. (Deep Dive)
💸 TSMC $TSM ( ▲ 4.44% ), der weltgrößte Auftragschiphersteller und Lieferant von Nvidia $NVDA ( ▲ 2.14% ) und Apple $AAPL ( ▼ 0.67% ), hat im vierten Quartal einen Nettogewinn von $16 Mrd. verbucht – ein Plus von 35% und deutlich über den Analystenschätzungen. Der Rekordgewinn ist getrieben von der anhaltend hohen Nachfrage nach Chips für KI-Anwendungen. (Deep Dive)
🗞️ Wikipedia gibt bekannt, dass Amazon $AMZN ( ▲ 0.65% ), Meta $META ( ▲ 0.86% ), Microsoft $MSFT ( ▼ 0.59% ), Mistral AI und Perplexity jetzt zahlende Kunden von Wikimedia Enterprise sind – einem kommerziellen Produkt, das Tech-Giganten Zugang zu Wikipedia-Inhalten in industriellem Maßstab gibt. Die Deals sollen Wikipedia in einer Ära finanzieren, in der KI-Modelle sich an den 65 Mio. Artikeln bedienen. (Deep Dive)
🎥 Higgsfield, ein AI-Video-Startup aus San Francisco, hat $80 Mio. eingesammelt und kommt damit auf eine Bewertung von über $1,3 Mrd. Das Unternehmen setzt nicht auf eigene Foundation Models, sondern integriert Drittanbieter-Modelle in seine Plattform – 85 % der Nutzer sind Social-Media-Marketer, die Bewertung liegt bei $200 Mio. ARR. (Deep Dive)
📱 Alibaba $BABA ( ▲ 0.61% ) hat seiner KI-App Qwen ein Upgrade verpasst, mit dem Nutzer jetzt direkt im Chat Essen bestellen, Reisen buchen oder Zahlungen über Alipay abwickeln können – ohne die App zu wechseln. Die Integration des eigenen Ökosystems (Taobao, Alipay, Fliggy) soll Alibaba im Wettlauf im Consumer-AI-Geschäft nach vorne bringen; Qwen hat seit November bereits 100 Mio. monatlich aktive Nutzer erreicht. (Deep Dive)
Headlines
OpenAI: Sichert sich Rechenkapazität von Cerebras (Deep Dive)
Trump: Verhängt 25 %-Zoll auf KI-Chips für China (Deep Dive)
Parloa: Sammelt $350 Mio. bei $3-Mrd.-Bewertung – in 8 Monaten 3x (Deep Dive)
Anthropic: Warnt vor wachsender Ungleichheit durch KI-Nutzung (Deep Dive)
Amazon: Kauft grüneren Kupfer von Rio Tinto für Rechenzentren (Deep Dive)
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